フーマイスターエレクトロニクス(3615)は、割安なのか?(2015/05/10)

ニュース総合

フーマイスター(3615)は、割安なのか?

フーマイスター:業績予想の上方修正

2015年05月08日
業績予想の修正及び営業外収益(為替差益)の計上のお知らせ
http://v4.eir-parts.net/v4Contents/View.aspx?cat=tdnet&sid=1239084

そこそこいい感じで、業績予想の修正が来ましたね。さて掲題の件ですが判断が難しいですね。理由は大きくは下記になります

(1)半導体商社は全体的にPERが低目に抑えられている
(2)取引先や景気動向に大きく左右されるため読みにくい
(3)個別企業に何か問題がある可能性

「半導体商社」関連銘柄のPER

銘柄 コード 時価総額 PER
トーメン 2737 140億円 12.81倍
東京エレ 2760 169億円 15.41倍
シンデン 3131 37億円 15.31倍
マクニカ 3132 874億円
八洲電機 3153 126億円 7.90倍
UKCホ 3156 341億円 7.76倍
フーマイ 3165 42億円 5.85倍
協栄産業 6973 65億円 31.10倍
佐鳥電機 7420 149億円 9.41倍
伯東 7433 330億円 10.33倍
丸文 7537 214億円 9.52倍
PALT 7587 81億円 12.55倍
菱洋エレ 8068 392億円 18.47倍
カナデン 8081 262億円 13.26倍
菱電商事 8084 391億円 13.52倍
リョーサ 8140 907億円 26.66倍
新光商事 8141 305億円 12.68倍
三信電気 8150 286億円 16.70倍
イノテッ 9880 90億円 21.87倍
ルネサス 9995 160億円 9.21倍

ざっと見ると比較的割安水準ではありますが、現時点では「きゃーすてき!○いて!」という程でも無いというのが正直な感想ですね。この業種は大人が何を基準に割安判断してるのかよく分からないため、手を出しにくいというものあります。

フーマイスターの主要な取引先(販売先)は?

主要販売先(一部)
http://www.fuco-ele.co.jp/info/overview.html
LG電子株式会社
LG Display株式会社
LGイノテック株式会社
LS産電株式会社
株式会社LG化学

LG電子ですね。

最近のLG電子の業績は?

韓国LG電子の第1四半期は利益が予想下回る、テレビ部門は赤字
2015年 04月 29日 17:01 JST
http://jp.reuters.com/article/technologyNews/idJPKBN0NK0N620150429

あまり良くないですね。どちらかという暗雲立ち込めるという感触です。この時点では私は、ほぼ見送りですね。LG電子(韓国企業)に赤信号が点灯し始めている以上、業績が一転する可能性があります。

フーマイスター(3615)の業績見通しに不安感は無いのか?

これは結論から言うとあります。

2015年02月13日
平成27年9月期 第1四半期決算短信[日本基準](非連結)
http://v4.eir-parts.net/v4Contents/View.aspx?cat=tdnet&sid=1217515

2Qの上方修正で、400億円の売上予想ですが対期末進捗率でいえば、約40%です。つまり下期に残りの60%を消化しないと予想未達になります。

そして「経営成績に関する説明」を読むと

・新興国では輸出下振れ等による景気の減速基調
景気減速懸念が払拭されておらず

とありまして

・LCDモジュールの新規モデル立ち上がりの遅れ
・パネル事業のPC市場の落ち込み

これが原因で

・売上高は204億36百万円(前年同四半期比26.2%減

となってます。さらにLG電子の業績もかなり怪しいです。下期に100%急増する保証なんて無いのと、韓国経済に暗雲が立ち上っている以上、微妙だな・・・という感想です。

まとめ

現時点では割安と判断できるとは思います
・しかし、予想はあくまでも予想
そして、LG電子の業績が怪しい

となると決して悪くはないですが、「祭りだー!乗り込めー!」とも思わないので静観といったところでしょうか。

ただし

相場は様々な見方があるので、結局のところ「ついた株価は正しい」という結論しかいえないです。