長大(9624)の今期(H26年度)決算予想を分析してみる。

長大を明日持ち越すかどうか迷っていたので決算分析をしてみました。

以下より引用
http://www.chodai.co.jp/ir/

営業利益率(対売上高)

年度 売上高 営業利益 営業利益率
H15 15224 398 2.61%
H16 14973 358 2.39%
H17 14445 482 3.34%
H18 13289 216 1.63%
H19 13125 387 2.95%
H20 13503 447 3.31%
H21 10145 -378 -3.73%
H22 10711 367 3.43%
H23 8526 -923 -10.83%
H24 19602 92 0.47%
H25予想 22255 1362 6.12%

 

上記よりH25年度予想の営業利益率が飛びぬけている事がわかります。
では、次にその原因は何?ということで他の指標を確認

 

売上原価率(対売上高)

年度 売上高 売上原価 売上原価率
H15 15224 11225 73.73%
H16 14973 11127 74.31%
H17 14445 10627 73.57%
H18 13289 9880 74.35%
H19 13125 9529 72.60%
H20 13503 9899 73.31%
H21 10145 7210 71.07%
H22 10711 7419 69.27%
H23 8526 6496 76.19%
H24 19602 14629 74.63%

 

こちらは、前年度までは、約74%前後で推移しています。

 

販管費率(対売上高)

年度 売上高 販管費 対売上比率
H15 15224 3600 23.65%
H16 14973 3487 23.29%
H17 14445 3334 23.08%
H18 13289 3129 23.55%
H19 13125 3208 24.44%
H20 13503 3157 23.38%
H21 10145 3313 32.66%
H22 10711 2923 27.29%
H23 8526 2953 34.64%
H24 19602 4880 24.90%

 

こちらは、率で見ると大きく変動していますが、額についてはH23年度までは微減していましたが、H24年に急変します。

前年度比で約+60%増
売上げに関しては、約130%増

そこで今期予想をするために第3Qまでの比較をしてみます。

 

年度 売上高 売上原価 売上原価率
H21第3Q 7099 5173 72.87%
H22第3Q 6859 4711 68.68%
H23第3Q 5786 4511 77.96%
H24第3Q 15331 11325 73.87%
H25第3Q 15926 11302 70.97%

 

年度 売上高 販管費 対売上比率
H21第3Q 7099 2422 34.12%
H22第3Q 6859 2085 30.40%
H23第3Q 5786 2169 37.49%
H24第3Q 15331 3641 23.75%
H25第3Q 15926 3818 23.97%

上記のようになります。
要点は、
・H25第3Qは、売上原価率が急減 約74% → 約71%(3%ダウン)
・販管費は、対売上げ比で横ばい
・売上げは、前期比で13%増

 

つまり、
売上 → 増加
原価 → 低減
販管費 → 比率は横ばい

 

ということが、少なくとも第3Q決算発表で予測できます。
また、第3Qの時点での予測でも純利益が、当期予想を上回っているため上方修正されることは想像できます。

ちなみに四季報予想は下記になっていました。売上はほぼ予想通りです。さすがプロですね。
連13. 9予 22,000 800 700 300

※第3Q時点での会社予想
通13. 9予 20,000 600 500 200

 

ところがです、11/6の上方修正は以下になりました。
今回修正予想(B) 22,255 1,362 1,392 819

脅威的な修正です。それで急騰しているのですが・・・

 

さて以上の情報を元に今期の予想がどうなるかというと

売上(四季報より):23000
売上原価率(前期3Qより):70.97%
販管費率(前期3Qより): 23.97%
営業利益予想:1163

この辺が妥当かな?と思いますが・・・
ただ、H25年度予想から営業利益率(6.12%)を引っ張ってきますと

23000 × 6.12% = 1407

よって今期営業利益の予想幅は、1163百万円~1407百万円

となります。
どちらにしよ微妙だ・・・
それで決算持越しをしようか迷っているんです。

 

ただ、どう考えても来期も売上は拡大するでしょうし、海外も順調のようです。
例年なら問題なく売るんですが、どうも今期は公共事業関係が好調すぎるようです。

震災復興、自動走行関連、橋梁、国土強靭化と材料は目白押しです。

 

が、決算なんて蓋を開けてみるまでわかりません。
一応持ち越し予定です。

 

後、この記事が参考になった!って奇特な方がいましたらコメントかはてなブックマークをして貰えるとうれしいです!反響があれば睡眠時間削ってまた書いてみます!

コメント

  1. 匿名 より:

    良いね!

    • 損 斬丸 より:

      >>匿名さん

      ありがとうございます!!
      結局予想はあたりませんでしたが・・・継続して書いていきます!!